【橙新聞】美联储官员力挺缩表进程 政策审慎基调引发市场解读
克利夫兰联储总裁哈马克在最新政策会议上重申量化紧缩立场，据该行公开会议纪要显示，其明确支持继续缩减资产负债表规模。这番表态与美联储5月会议纪要中”多数官员支持放缓缩表”的表述形成微妙呼应。
“当前市场流动性机制运转正常，干预门槛极高。”哈马克强调，9.2万亿美元的资产负债表规模仍存金融稳定风险，可能助长市场冒险行为。其援引隔夜逆回购工具数据指出，货币市场单日交易量已从峰值1.8万亿美元回落至6500亿美元。
值得关注的是，哈马克虽主张延长缩表周期，却同时支持降低月度缩减速度。某华尔街机构经济学家向CNBC透露：”这种’慢而久’策略或使缩表进程延长至2025年，较市场预期多出6-8个月。”
政策不确定性成为另一焦点。哈马克建议保持政策耐心之际，CME利率期货显示市场对9月降息概率的预测已从68%降至51%。这种预期波动与2023年紧缩周期尾声时的市场反应存在相似逻辑。
历史数据显示，美联储资产负债表规模较疫情峰值缩减1.5万亿美元，但仍是2019年末的2.1倍。德意志银行研报指出，若按当前600亿美元/月的缩表速度，需26个月才能恢复至疫前水平，这为哈马克的渐进策略提供数据支撑。